التمويل المقدم للشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في مايو 2022: تحليل متعمق للاتجاهات والمناطق الجغرافية وديناميكيات السوق

التمويل المقدم للشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في مايو 2022: تحليل متعمق للاتجاهات والمناطق الجغرافية وديناميكيات السوق

مقدمة: نظرة عامة على شهر مليء بالتناقضات

شكل شهر مايو 2022 فصلاً مهمًا ومتعدد الأوجه بالنسبة للنظام البيئي للشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (MENA). وفقًا للتقرير الشهري الذي نشرته المنصة المرموقة وامدا, ، المكرسة لتعزيز روح المبادرة في المنطقة، جمعت الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ما مجموعه 176 مليون دولار عبر 42 عملية (الصفقات). وإذا ما تم تحليل هذا الرقم من خلال منظورات زمنية مختلفة، فإنه يكشف عن صورة معقدة ومتغيرة باستمرار.

من ناحية، يشير هذا الرقم إلى أدنى مستوى للاستثمارات منذ بداية عام 2022, ، مع انخفاض بنسبة 40% مقارنة بالشهر السابق (أبريل 2022). ويشير هذا التراجع إلى ضرورة توخي الحذر وإمكانية حدوث تصحيح في السوق بعد فترة من النمو المطرد. ومن ناحية أخرى، إذا ما نظرنا إلى السنة التقويمية السابقة، نلاحظ أداءً قوياً: فقد ارتفعت قيمة الاستثمارات بنسبة كبيرة 62,7% مقارنة بشهر مايو 2021. ويُظهر هذا الرقم السنوي أنه، على الرغم من التقلبات الشهرية، لا يزال مسار النمو طويل الأجل لهذا النظام البيئي قويًا وصاعدًا.

هناك عنصر آخر من عناصر التناقض، أو بالأحرى من عناصر النضج، وهو التباين بين القيمة والحجم في صفقة: في حين انخفض رأس المال الذي تم جمعه، فإن ارتفع عدد المعاملات بنسبة 31% مقارنة بشهر أبريل. وتشير هذه الظاهرة إلى أن نشاط الاستثمار لم يتوقف، بل ربما أعيد توزيعه، مع احتمال زيادة الاستثمارات الصغيرة في الشركات الناشئة في المراحل الأولى من تطورها. وبالتالي، يبدو شهر مايو 2022 وكأنه شهر انتقالي، حيث بدأت أولى مؤشرات تباطؤ سوق رأس المال الاستثماري العالمي تنعكس في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، دون أن تؤثر ذلك على الزخم الأساسي للابتكار وريادة الأعمال.

كن عارضاً وقم بالبيع في الدول العربية وحول العالم.
احصل على اتصال مباشر مع المشترين والمستوردين المؤهلين النشطين دوليًا انقر فوق هنا .
سجِّل في سوقنا وتواصل مع أكثر من 23,000 محترف شهرياً.

التحليل الجغرافي: الهيمنة المصرية ومثلث النمو

يؤكد التوزيع الجغرافي للاستثمارات في شهر مايو التسلسل الهرمي القائم داخل المنطقة ويعززه، رغم أنه يُظهر ديناميات تنافسية مثيرة للاهتمام.

1. مصر: الزعيم بلا منازع
وقد تصدرت الشركات الناشئة المصرية الترتيب من حيث القيمة التي تم جمعها (81 مليون دولار) التي من أجل حجم المعاملات (11 الصفقات). وقد كان الدافع الرئيسي وراء تحقيق هذا الرقم القياسي هو الجولة الضخمة التي بلغت قيمتها 50 مليون دولار (الجولة الثانية من التمويل) بواسطة Paymob, ، وهي إحدى المنصات الرئيسية للدفع الرقمي في المنطقة. وقد قاد هذه الجولة مستثمرون بارزون مثل كورا كابيتال، وباي بال فينتشرز، وكلاي بوينت. ويُعد دخول «باي بال فينتشرز» أمرًا ذا أهمية خاصة، حيث إنه يشير إلى اهتمام وثقة إحدى الشركات العالمية العملاقة في مجال المدفوعات بالإمكانات التي تتمتع بها التكنولوجيا المالية المصرية. وبالإضافة إلى هذه الشركة العملاقة، شهدت مصر مجموعة واسعة من الاستثمارات في قطاعات مختلفة. وأبرز هذه الأرقام هو النمو على أساس سنوي لـ 135% في قيمة الاستثمارات التي جمعتها الشركات الناشئة المصرية، مما يبرهن على أن البلاد قد أثبتت نفسها باعتبارها المحرك الأكثر ديناميكية وجاذبية لرأس المال الاستثماري الإقليمي والدولي.

2. المملكة العربية السعودية: القوة الصاعدة
احتلت المملكة العربية السعودية المرتبة الثانية، وإن كانت متأخرة بفارق كبير، حيث بلغ 46 مليون دولار مجمعة في 9 عمليات. وهنا أيضًا، كان لجولة تمويل ضخمة في قطاع التكنولوجيا المالية دور حاسم: Hyperpay, ، وهي شركة متخصصة في حلول الدفع، قد أبرمت بالفعل صفقة تمويل بقيمة 36,7 مليون دولار بقيادة عملاق بطاقات الائتمان ماستركارد. ويُعد هذا الاستثمار مؤشراً واضحاً على الاستراتيجية السعودية للتنويع الاقتصادي وتطوير منظومة مالية وتكنولوجية متطورة، بما يتماشى مع أهداف «رؤية 2030». وتُظهر المملكة قدرة ملحوظة على جذب رؤوس الأموال في جولات تمويل متوسطة إلى عالية القيمة، مما يعزز دورها كمركز إقليمي.

3. الإمارات العربية المتحدة: المركز التجميعي
احتلت الإمارات العربية المتحدة المرتبة التي تلي مباشرةً المملكة العربية السعودية، حيث 45 مليون دولار مجمعة في 8 عمليات. على الرغم من عدم تسجيل جولة تمويل ضخمة تضاهي تلك التي حققتها «بايموب» أو «هايبرباي»، فإن الإمارات العربية المتحدة تؤكد مكانتها باعتبارها النظام البيئي الأكثر نضجًا وتنوعًا وترابطًا على الصعيد الدولي. ومن المرجح أن توزيع الاستثمارات قد تم على نطاق أوسع من القطاعات ومراحل التطوير، مما يعكس عمق السوق. وتظل دبي وأبو ظبي مركزين جاذبين للمواهب ورؤوس الأموال، سواء على الصعيد الإقليمي أو العالمي.

تشكل هذه الدول الثلاث “مثلث النمو”في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حيث تستقطب مجتمعةً الغالبية العظمى من الاستثمارات. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن النشاط لا يقتصر عليها: فهناك دول أخرى مثل البحرين والأردن والمغرب وتونس تساهم بـ صفقة أصغر حجماً لكنها ثابتة، مما يشير إلى تطور واسع النطاق، وإن كان غير متماثل، للنظام البيئي.

ديناميات مراحل الاستثمار: تراجع الاستثمارات الضخمة ومرونة الشركات الناشئة في المراحل المبكرة

تتعلق إحدى أهم النتائج المستخلصة من تقرير شهر مايو بمرحلة تطور الشركات الناشئة التي تلقت تمويلاً. وتكشف البيانات عن تغيير واضح في تفضيلات المستثمرين.

• تصنيف الجولات في المراحل المتقدمة (Late-Stage): يشير التقرير إلى انخفاض حاد في كل من حجم وقيمة صفقة في المراحل اللاحقة (مثل الجولات التمويلية من النوع B وC وما بعدها). وهذا مؤشر حاسم يشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائيون وحذرون في إصدار الشيكات ذات القيمة الكبيرة. وتكمن أسباب ذلك في السياق الاقتصادي الكلي العالمي: فارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع معدلات التضخم، والتوترات الجيوسياسية، والتصحيحات التي تشهدها أسواق الأسهم (خاصة في شركات التكنولوجيا) تدفع صناديق رأس المال الاستثماري إلى إعادة تقييم المخاطر والتوجه نحو تقييمات أكثر تحفظًا. يبدو أن هذا الاتجاه العالمي قد وصل متأخراً بعض الشيء، ولكنه واضح الآن، حتى في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.
• قوة الشركات الناشئة في مراحلها الأولى (Early-Stage): في تناقض تام مع اتجاه المرحلة المتأخرة, ، أظهرت الشركات الناشئة في المراحل الأولى جدًّا من دورة حياتها مرونة ملحوظة. الشركات الناشئة في مرحلة مرحلة ما قبل التمويل الأولي ومرحلة التمويل الأولي وقد جمعوا أكبر عدد من صفقة, ، وبالتحديد 21, ، بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار. ويمثل هذا المبلغ حوالي 28% من الإجمالي الذي تم جمعه في مايوبزيادة قدرها 10% مقارنة بالشهر السابق. تشير هذه الظاهرة إلى أن:
  1. إن مسار الابتكار غني ومزدهر. لا تزال الشركات الناشئة الواعدة الجديدة تظهر.
  2. على الرغم من أن المستثمرين يترددون في الدخول في التزامات كبيرة،, ما زالوا يؤمنون بالإمكانات الأساسية للمنطقة وهم على استعداد للمراهنة على أفكار جديدة لا تزال في مرحلة التحقق من صحتها.
  3. وتُظهر المبالغ الأصغر المطلوبة في هذه المراحل ملف تعريف المخاطر/العائد أكثر قابلية للتحكم في فترة تتسم بعدم اليقين.

تحليل قطاعي: الهيمنة المطلقة لتكنولوجيا التمويل

يؤكد توزيع الاستثمارات حسب القطاع الصناعي الاتجاهات التي سادت في السنوات الأخيرة، مع وجود فائز واضح:

• التكنولوجيا المالية: الملك بلا منازع. الشركات الناشئة العاملة في قطاع التكنولوجيا المالية لديها سيطر على المشهد, ، حيث جمع ما يصل إلى 112 مليون دولار, ، أي حوالي 64% من الإجمالي الشهري. وتعد جولات التمويل التي حصلت عليها شركتا Paymob وHyperpay المسؤولة الرئيسية عن هذا الرقم، لكنها لم تكن الوحيدة. لا يزال قطاع التكنولوجيا المالية، الذي يشمل المدفوعات الرقمية وتكنولوجيا التأمين وتكنولوجيا التنظيم والبنوك الرقمية والائتمان البديل، القطاع الأكثر جاذبية للاستثمارات، بفضل قدرته على حل مشكلات حقيقية (الشمول المالي، وكفاءة المدفوعات، والوصول إلى الائتمان) في منطقة تتميز بسكان شباب ومتصلين رقمياً.
• المنصات التجارية والخدمات اللوجستية: المساعدون المخلصون. قطاعات السوق (B2B وB2C) و اللوجستيات تنافسوا على المركز الثاني. وقد اجتذب كل منهم على التوالي 24 مليون e 15 مليون دولار, ، مع عدد مماثل من المعاملات. وترتبط هذه القطاعات ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض، وتعد أساسية لتطوير التجارة الإلكترونية وسلاسل التوريد الفعالة في المنطقة. ويشهد استمرار جذبها لرأس المال على الرقمنة المستمرة للتجارة والحاجة إلى البنى التحتية المادية والرقمية لدعمها.

أما القطاعات الأخرى، مثل التكنولوجيا الصحية (healthtech) والتكنولوجيا التعليمية (edtech) والتكنولوجيا الزراعية (agritech) والتكنولوجيا النظيفة (cleantech)، فعلى الرغم من وجودها، إلا أنها لم تحقق أحجام استثمارات مماثلة لتلك التي سُجلت في شهر مايو، لكنها تظل مجالات ذات أهمية استراتيجية على المدى الطويل.

دور المستثمرين: المشاركة الأجنبية والنشاط الإقليمي

كما يقدم تقرير «وامدا» نظرة عامة على خلفيات المستثمرين، مظهرًا نظامًا بيئيًّا يتسم بالتكامل بشكل متزايد على الصعيد العالمي.

• المستثمرون الأجانب: شارك في ما لا يقل عن 21 من أصل 42 صفقة التي أُبرمت في مايو. وعلى وجه الخصوص، فإن المستثمرون الأمريكيون كانوا الأكثر نشاطًا على الصعيد الدولي، حيث شاركوا في 9 عمليات. وهذا يؤكد على الاعتراف المتزايد بالإمكانات التي تنطوي عليها منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا من جانب صناديق رأس المال الاستثماري العالمية وشركات رأس المال الاستثماري التابعة للشركات في وادي السيليكون وخارجه.
• المستثمرون الإقليميون: على الصعيد الإقليمي، فإن المستثمرون المقيمون في الإمارات العربية المتحدة وقد أثبتوا أنهم الأكثر نشاطًا، حيث شاركوا في 7 صفقة. وهذا يؤكد دور دبي وأبو ظبي ليس فقط كمركزين للشركات الناشئة، بل أيضًا كمركزين لتوزيع رأس المال المخاطر في المنطقة بأسرها.
• حاضنات الأعمال وبرامج تسريع النمو: ومن الأمثلة الجديرة بالذكر حالة 249 شركة ناشئة, ، حاضنة مقرها في السودان، والتي تبين أنها الأكثر نشاطًا خلال الشهر, ، بعد أن استثمرت في 7 شركات ناشئة. هذه المعلومة مذهلة وتسلط الضوء على الإمكانات غير المستغلة للنظم البيئية الناشئة، التي غالبًا ما تدعمها برامج تسريع الأعمال التي تلعب دورًا حاسمًا في مرحلة تأسيس الشركات الناشئة.

التنوع في الفرق المؤسسة: فجوة واضحة لا تزال قائمة

أحد فصول التقرير الذي يستحق اهتمامًا وتفكيرًا خاصين هو الفصل المخصص لـ التنوع بين الجنسين في فرق المؤسسين. تُظهر بيانات شهر مايو صورة تتسم بتفاوت شديد:

• فريق «جميعهم ذكور»: وقد جذبت الشركات الناشئة التي أسسها رجال فقط الحصة الأكبر من الاستثمارات: 154 مليون دولار (الـ’87,5% من الإجمالي) عبر 25 صفقة.
• فريق مختلط (رجال ونساء): وقد جمعت الشركات الناشئة التي تضم فرقًا مؤسِّسة مختلطة 22 مليون دولار (الـ 12,5% من الإجمالي) في 4 صفقة.
• الفرق التي تقودها نساء (المؤسِّسات فقط): حصلت الشركات الناشئة التي أسستها نساء فقط على حصة هامشية من إجمالي التمويل: ما لا يزيد عن 64,000 دولار, ، والتي تتوافق مع 0,04% من الإجمالي, ، موزعة على 4 عمليات. ومن الجدير بالذكر أن ثلاثًا من هذه الجولات التمويلية الصغيرة قد جمعتها مؤسِّسات فرديات تخرجن من برنامج حاضنة الأعمال السوداني 249 شركة ناشئة.

تُظهر هذه الأرقام أن فجوة تمويلية مستمرة وخطيرة لرائدات الأعمال. فبينما يبدو أن وجود فرق مختلطة يؤثر إيجابياً على الوصول إلى رأس المال (رغم أنها لا تزال تمثل أقلية)، تواجه المؤسِّسات الفرديات عائقاً كبيراً. وتؤكد هذه البيانات الحاجة الملحة إلى صناديق مخصصة، وبرامج إرشادية محددة، وزيادة الوعي لدى المستثمرين بشأن التحيزات اللاواعية (التحيز اللاواعي) التي قد تؤثر على قرارات الاستثمار.

المنهجية والقيود: شفافية البيانات

تختتم «وامدا» تقريرها بملاحظة تتعلق بالشفافية المنهجية الأساسية. في شهر مايو،, سبع شركات ناشئة قرروا أن لا تفصح عن المبلغ المحدد من التمويل الذي تم تلقيه. وهذه هي: Qewam، Teegara، Cloudshelf، Istoria، Natrify، Unipal و Azom. لضمان تقدير متحفظ ولكنه تمثيلي للإجمالي، خصصت «وامدا» لستة منها مبلغاً مفترضاً قدره 100,000 دولار كل واحدة. إلى أزوم, ، التي أعلنت عن جولة تمويل لم يُكشف عن قيمتها تبلغ “سبعة أرقام” (أي تزيد عن المليون)، حصلت على مبلغ يُقدَّر بـ مليون دولار. هذه الممارسة شائعة في التقارير القطاعية وتهدف إلى تقديم صورة أكثر شمولاً، مع العلم أن الإجماليات الفعلية قد تكون أعلى قليلاً. وقد يعود قرار عدم الكشف عن المبلغ إلى استراتيجيات تنافسية، أو اتفاقات مع المستثمرين، أو ببساطة إلى الطابع السري للصفقة.

الخلاصة: مايو 2022، شهر من الاستقرار والإشارات المستقبلية

يختتم شهر مايو 2022 باعتباره فترة من التسوية والانتقال بالنسبة لمنظومة الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا. ويُعد بلوغ أدنى مستوى للتمويل خلال العام وتراجع جولات التمويل الضخمة في المراحل المتقدمة مؤشرات واضحة على أن الرياح المعاكسة للاقتصاد العالمي قد بدأت تهب في المنطقة أيضًا. يتبنى المستثمرون نهجًا أكثر حذرًا وترويًا وربما أكثر عقلانية بعد سنوات من النشوة.

ومع ذلك، فإن تحت سطح هذا المؤشر الكلي، تظهر إشارات إيجابية ومشجعة للغاية:

1. لا نمو سنوي يتجاوز 60% يؤكد الاتجاه الهيكلي للتوسع.
2. L'زيادة عدد صفقة, ، لا سيما في المراحل المبكرة، مما يدل على أن النشاط الريادي والرغبة في الاستثمار في الأفكار الجديدة لم يتوقفا.
3. لا القيادة المصرية و القدرة التنافسية القوية للمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة تُظهر أنظمة بيئية وطنية ناضجة وقادرة على جذب رؤوس أموال عالمية رفيعة المستوى.
4. إن مجال التكنولوجيا المالية كما أن متانة قطاعات مثل منصات التبادل التجاري والخدمات اللوجستية تشير إلى أن الاستثمارات تتركز على نماذج أعمال ذات أسس وأسواق واضحة.

سيتمثل التحدي في الأشهر المقبلة في معرفة كيف سيتفاعل النظام البيئي مع هذا السياق المالي الجديد. ومن المرجح أن تضطر الشركات الناشئة إلى التركيز على كفاءة تشغيلية أعلى، ومسارات أسرع نحو الربحية (path to profitability)، ومؤشرات أداء قوية. أما المستثمرون، فسيتاح لهم الفرصة لاختيار الشركات ذات المؤشرات الأساسية الأكثر متانة بحكمة أكبر.

لا يمثل شهر مايو 2022 انتكاسة، بل هو بالأحرى لحظة من الترشيد والنضج. بعد أن أظهر النظام البيئي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا مرونة استثنائية خلال الجائحة، فإنه يستعد الآن لمواجهة مرحلة اقتصادية أكثر تعقيدًا، ومن المرجح أن يخرج منها أقوى وأكثر تركيزًا واستدامة. وسيكون الاختبار الحقيقي هو القدرة على الحفاظ على تدفق الابتكار ودعم المراحل الأولية، مع ضمان استمرار نمو بذور ريادة الأعمال حتى في ظل مناخ مالي أقل إشراقًا.