PIL ed Economia dell’Egitto
Gli afflussi netti di IDE (Investimenti Diretti Esteri) in Egitto hanno raggiunto il record di 46,1 miliardi di dollari nel 2023-2024, un aumento significativo rispetto ai 10 miliardi dell’anno finanziario precedente.
L’Egitto, porta d’accesso tra Africa, Europa e Medio Oriente, vanta un’economia diversificata e in rapida evoluzione. Il suo Prodotto Interno Lordo (PIL) riflette contributi significativi da vari settori. Grazie alla sua posizione geografica strategica, alla ricca storia e alle abbondanti risorse naturali, il paese è emerso come un importante hub economico nella regione MENA.
I principali contributori al PIL dell’Egitto includono il settore energetico, il Canale di Suez, le costruzioni e lo sviluppo infrastrutturale e la sua industria turistica. Inoltre, i settori agricolo e manifatturiero rimangono vitali per l’occupazione e la produzione domestica.
L’Egitto è il paese più popoloso della regione, con circa 112,7 milioni di persone, il doppio dei sei stati del GCC combinati. Il grande mercato domestico del paese è fondamentale per attrarre investimenti stranieri e domestici.
Diversi settori contribuiscono alla crescita del PIL egiziano, tra cui oil & gas, turismo, agricoltura, manufacturiero e edilizia. Il Canale di Suez è anche una delle principali fonti di entrate. Questi settori contribuiscono significativamente al valore totale dei beni e servizi finali prodotti nel paese, componente chiave del PIL egiziano.
L’industria del petrolio e del gas è una delle colonne portanti della prosperità economica del paese. Secondo Mordor Intelligence, le dimensioni del mercato del settore sono state stimate a 7,48 miliardi di dollari nel 2024 e si prevede raggiungano 8,68 miliardi di dollari entro il 2029. Il mercato ha assistito a una crescita robusta principalmente grazie alle politiche governative favorevoli e all’alto tasso di produzione, rendendo l’Egitto uno dei più grandi produttori di gas naturale in Africa.
Secondo l’Energy Institute Statistical Review of World Energy 2023, la produzione di gas naturale in Egitto ha raggiunto 64,5 miliardi di metri cubi nel 2022. Inoltre, l’Egitto aveva circa 3,3 miliardi di barili di riserve di petrolio greggio e 2.209 trilioni di metri cubi di gas naturale al 2021.
Nel dicembre 2022, il Ministero del Petrolio e delle Risorse Minerarie egiziano ha annunciato un investimento totale di 2,1 miliardi di dollari in piani di esplorazione di petrolio e gas naturale fino al 2025, sostenendo ulteriormente la crescita del settore e i suoi contributi all’economia.
Il settore turistico egiziano è uno dei settori più importanti che guidano la crescita economica. Le entrate del turismo hanno raggiunto un record storico di 15 miliardi di dollari nel 2023, superando i precedenti record di 12,5 miliardi di dollari nel 2010 e 13 miliardi di dollari nel 2019, prima della pandemia di COVID-19.
L’Egitto ha accolto un numero record di 14,9 milioni di turisti internazionali nel 2023, superando l’anno di picco del 2010 (14,7 milioni) e l’anno pre-pandemia 2019 (12,9 milioni).
Le entrate del settore turistico egiziano sono aumentate del 5% toccando 6,6 miliardi di dollari nella prima metà del 2024. I dati del Ministero del Turismo e delle Antichità hanno rivelato che tra gennaio e giugno 2024, l’Egitto ha accolto 7,069 milioni di turisti, superando il precedente record di 7,062 milioni dello stesso periodo dell’anno scorso.
Il World Travel and Tourism Council (WTTC) si aspetta che il settore turistico egiziano espanda il suo contributo al PIL nazionale a quasi 19,58 miliardi di dollari nel 2024, costituendo l’8,1% dell’economia egiziana.
Il settore agricolo è un motore chiave della crescita del PIL egiziano, contribuendo per l’11,6% all’economia nazionale. Secondo il Ministero della Pianificazione e dello Sviluppo Economico, gli investimenti governativi nel settore hanno superato 1,64 miliardi di dollari, con un previsto 2,31 miliardi di dollari stanziati per l’anno fiscale 2023-2024. L’obiettivo è aumentare la produzione agricola a 48,16 miliardi di dollari, rappresentando una crescita del 20%.
L’agricoltura è un pilastro economico critico, impiegando il 18,1% della forza lavoro egiziana. Secondo un rapporto di Entlaq, le esportazioni agricole dell’Egitto dovrebbero raggiungere 14 miliardi di dollari e creare oltre 50.000 nuovi posti di lavoro entro il 2030. Tuttavia, il settore affronta sfide importanti come la scarsità d’acqua e il cambiamento climatico.
Secondo Oxford Business Group, i settori industriale e manifatturiero dell’Egitto rappresentano circa il 15% del PIL totale. Svolge un ruolo di primo piano nell’agenda di sviluppo economico del paese, che enfatizza innovazione, sostenibilità e legami rafforzati con il continente africano. La Banca Mondiale rivela che l’Egitto ha guidato i paesi africani per il valore della produzione manifatturiera, raggiungendo 59,6 miliardi di dollari nel 2023 nonostante un calo del 21% rispetto al 2022.
L’industria delle costruzioni egiziana, la più grande in Africa e la terza nella regione MENA, dovrebbe crescere a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di oltre l’8% fino al 2029, secondo il rapporto di intelligence del mercato delle costruzioni di JLL.
L’Egitto detiene il 12%, ovvero 515 miliardi di dollari, della pipeline di progetti non assegnati nella regione MENA, che dovrebbe raggiungere 3,90 trilioni di dollari. Si classifica terzo nella regione dopo Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti. Il valore dei progetti residenziali in Egitto ammontava a circa 36 miliardi di dollari, mentre i progetti mixed-use nel paese totalizzavano 115 miliardi di dollari.
Il solo settore residenziale del Cairo ha aggiunto oltre 7.000 unità nel primo trimestre del 2024, con aumenti significativi dei prezzi in aree come 6th October e New Cairo.
Il Canale di Suez è un’altra maggiore fonte di entrate per l’Egitto. Nell’ultimo anno, tuttavia, il Canale di Suez ha subito una perdita di oltre il 50-60% delle sue entrate a causa di disturbi e tensioni regionali.
All’inizio di quest’anno, Osama Rabie, il presidente della Suez Canal Authority, ha dichiarato che il Canale di Suez prevede entrate sostanziali per 9 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2024-2025. Questo obiettivo è vicino alle entrate record del canale di 9,4 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2022-2023, prima dello scoppio delle tensioni nel Mar Rosso.
Il tasso di crescita economica annuale reale dell’Egitto ha raggiunto circa il 3,8% nell’anno fiscale 2022-2023, ha rivelato la Dott.ssa Hala El-Said, Ministro della Pianificazione e dello Sviluppo Economico. L’obiettivo del governo per l’anno fiscale 2023-2024 è del 4,2%.
Il PIL dell’Egitto nel 2022-2023 ammontava a 10.200 miliardi di EGP (202,18 miliardi di dollari) ai prezzi correnti, con un obiettivo di raggiungere 9.200 miliardi di EGP (182,36 miliardi di dollari) nell’anno finanziario in corso. La crescita è stata trainata da consumi privati ed esportazioni, nonostante l’alta inflazione. Al 24,8% nel 2022-2023, l’inflazione era ben al di sopra dell’obiettivo della Banca Centrale d’Egitto (CBE) del 7%, spinta dai prezzi internazionali in aumento, shock dell’offerta domestica e movimenti del tasso di cambio.
La sterlina egiziana ha perso il 70% del suo valore rispetto al dollaro USA tra maggio 2022 e gennaio 2023. Per frenare le pressioni inflazionistiche, la banca centrale ha aumentato i tassi di interesse tre volte tra marzo e agosto 2023. I flussi di investimenti diretti esteri (IDE) hanno raggiunto 10 miliardi di dollari nel 2022-2023, segnando un aumento del 12,8% rispetto all’anno finanziario precedente.
Il PIL dell’Egitto cresce del 2,4% nel 2023-2024
Il tasso di crescita del prodotto interno lordo (PIL) egiziano è stato del 2,4% nel quarto trimestre dell’anno 2023-2024, portando il tasso di crescita annuale al 2,4%, in calo dal 3,8% di un anno prima. Il ministero della pianificazione ha attribuito il rallentamento alle tensioni geopolitiche in corso, all’incertezza economica globale e alle politiche restrittive del governo.
Questo è stato compensato da una crescita positiva in settori selezionati, tra cui comunicazioni e tecnologia dell’informazione, turismo, commercio all’ingrosso e al dettaglio, trasporti e magazzinaggio e servizi sociali come istruzione e sanità, che hanno parzialmente compensato il rallentamento dell’attività economica in altri settori chiave.
Gli afflussi netti di IDE in Egitto hanno raggiunto il record di 46,1 miliardi di dollari nel 2023-2024, un aumento significativo rispetto ai 10 miliardi di dollari dell’anno finanziario precedente.
Il debito estero dell’Egitto è diminuito di oltre 15 miliardi di dollari in soli sei mesi, una testimonianza delle iniziative di riforma del governo, come annunciato dal Primo Ministro Mostafa Madbouly. Le cifre del PIL in valuta nazionale sono convertite in dollari USA utilizzando i tassi di cambio di mercato per fornire un quadro più chiaro della performance economica. Durante una discussione con diversi intellettuali di spicco su urgenti questioni nazionali e internazionali, Madbouly ha condiviso che il debito estero dell’Egitto ammontava a 168 miliardi di dollari a dicembre 2023 ma è sceso a 152,8 miliardi di dollari a giugno 2024. Ha anche sottolineato l’impegno del governo a gestire l’inflazione, puntando a tassi inferiori al 10% entro la fine del 2025.
L’ultimo rapporto della Banca Centrale d’Egitto (CBE) ha indicato che gli afflussi netti di IDE nel settore non petrolifero sono saliti a 46,4 miliardi di dollari, sostenuti dall’affare da 35 miliardi di dollari di Ras-El Hekma. Inoltre, gli IDE nel settore petrolifero egiziano sono aumentati leggermente a 5,7 miliardi di dollari, rispetto ai 5,6 miliardi di dollari dell’anno finanziario precedente.
Il tasso di inflazione annuale al consumo urbano in Egitto è sceso al 25,5% a novembre, il livello più basso dal dicembre 2022, secondo gli ultimi dati della Central Agency for Public Mobilization and Statistics (CAPMAS). Su base mensile, l’inflazione headline è aumentata dello 0,5% a novembre, in calo dall’1,1% di ottobre, principalmente a causa di un calo del 2,8% dei prezzi alimentari.
L’inflazione headline aveva raggiunto un record del 38% a settembre 2023 dopo essere scesa al 26,5% a ottobre. L’inflazione in Egitto ha iniziato a salire all’inizio del 2022 seguendo l’invasione russa dell’Ucraina, che ha spinto gli investitori stranieri a ritirare miliardi di dollari dai mercati dei titoli del tesoro egiziani.
All’inizio di questo mese, la banca centrale egiziana ha mantenuto invariati i suoi tassi di interesse overnight. “Considerando gli sviluppati a livello domestico e globale, il comitato ritiene l’attuale stance di politica monetaria appropriata fino a quando non si materializza un calo significativo e sostenuto dell’inflazione”, ha dichiarato la banca centrale.
Il Comitato per la Politica Monetaria (MPC) della Banca Centrale d’Egitto ha deciso di mantenere il tasso sui depositi overnight, il tasso sui prestiti overnight e il tasso dell’operazione principale invariati rispettivamente al 27,25%, 28,25% e 27,75%. Il comitato ha anche mantenuto invariato il tasso di sconto al 27,75%. La decisione riflette i recenti sviluppi e le prospettive a livello globale e domestico dalla precedente riunione del MPC.
Gli indicatori principali per il Q3 del 2024 hanno indicato che il PIL reale dell’Egitto sta crescendo più velocemente della crescita del 2,4% del Q2 2024. La banca centrale egiziana si aspetta che l’attività economica continui a salire. Tuttavia, ha notato che le stime indicano che il PIL reale rimane al di sotto del potenziale. Il valore totale di tutti i beni e servizi finali prodotti all’interno del paese è una misura cruciale del PIL.
Andando avanti, la banca centrale egiziana si aspetta che l’inflazione persista vicino ai livelli attuali fino alla fine del 2024, con il bilancio dei rischi ancora inclinato al rialzo. Questi rischi includono tensioni geopolitiche, possibile protezionismo commerciale e un pass-through più alto del previsto delle misure fiscali. Tuttavia, si prevede che l’inflazione si attenui a partire dal Q1 del 2025 man mano che si materializza l’impatto cumulativo del restringimento della politica monetaria e il favorevole effetto base.
Nel suo ultimo Rapporto sull’Outlook Economico Mondiale, il FMI ha previsto che l’economia egiziana crescerà del 4,1% nel 2025.
Per quanto riguarda l’inflazione, l’inflazione dei prezzi al consumo in Egitto ha registrato il 24,4% nel 2023-2024, con il FMI che prevede un aumento al 33,3% nel 2024-2025. Dopo questo picco, il FMI prevede una diminuzione dell’inflazione del 12,1%, portandola al 21,2% nel 2025-2026.
Gli investimenti degli Emirati Arabi Uniti (EAU) in Egitto, in particolare l’accordo sul terreno di Ras El Hekma siglato quest’anno, hanno rappresentato una svolta per l’economia egiziana. Sebbene l’agenda di privatizzazioni del Cairo abbia registrato alcuni successi nel 2023, era stata venduta solo una frazione dei 32 beni inizialmente previsti. Le operazioni più importanti furono proprio con gli EAU, inclusi investimenti per 800 milioni di dollari del fondo sovrano ADQ in tre società industriali e un investimento da 625 milioni di dollari in Eastern Tobacco.
A febbraio 2024, gli Emirati hanno annunciato un investimento senza precedenti di 35 miliardi di dollari. Il fulcro di questo pacchetto è stato uno stanziamento di 24 miliardi di dollari per acquisire i diritti di sviluppo della penisola di Ras El-Hekma, sulla costa mediterranea a ovest di Alessandria.
In aggiunta, gli EAU hanno convertito 11 miliardi di dollari di depositi detenuti presso la banca centrale egiziana (frutto del sostegno finanziario del GCC nel 2014 e 2020) in valuta locale da destinare a investimenti. Questa mossa ha fornito un immediato impulso alle riserve valutarie, alle finanze pubbliche e alla fiducia internazionale verso l’Egitto.
Il momentum generato dall’accordo ha permesso all’Egitto di liberalizzare la propria valuta a marzo, con una conseguente e immediata svalutazione della sterlina egiziana di oltre un terzo.
L’investimento degli EAU, unito ad altre riforme, è stato accolto con favore dal Fondo Monetario Internazionale (FMI). Ciò ha consentito al paese di completare le revisioni in stallo dell’Extended Fund Facility (EFF) e di aumentare il finanziamento da 3 a 8 miliardi di dollari. Sono stati sbloccati anche fondi aggiuntivi da altri attori multilaterali: 8 miliardi dall’Unione Europea e 6 dalla Banca Mondiale.
Gli indicatori macroeconomici egiziani mostrano segnali di miglioramento: il surplus fiscale primario per l’anno fiscale conclusosi a giugno è più che triplicato, raggiungendo i 18 miliardi di dollari (circa il 6% del PIL). L’inflazione, inoltre, è diminuita ogni mese da quando è stato annunciato l’accordo. Le riserve in valuta estera sono aumentate fino a 46 miliardi di dollari a luglio, un livello record e superiore di quasi un terzo rispetto a febbraio.
Classificata dalla Banca Mondiale come paese a reddito medio-basso, l’Egitto ha registrato un PIL pro capite di 3.512,6 dollari nell’anno fiscale 2023 (luglio 2022-giugno 2023). Nel 2024, questa cifra è salita a 3.540 dollari.
Il PIL pro capite egiziano ha superato la soglia dei 3.000 dollari nel 2011, per poi fluttuare attorno a quel livello. Tuttavia, nel 2017 è sceso a un minimo di 2.590 dollari, prima di risalire gradualmente fino a raggiungere un massimo storico di 4.590 dollari nel 2022.
Il rapporto debito/PIL dell’Egitto è aumentato significativamente, dal 69,6% nel 2010 al 92,7% nel 2023 (fonte: International Institute for Strategic Studies). Per far fronte alla carenza di valuta estera e ridurre l’enorme debito, il governo ha ridotto il suo stato sociale. La spesa pubblica è scesa da circa l’11,5% del PIL nel 2016 a meno del 7,3% nel 2022.
L’Egitto è riuscito a evitare un lockdown totale durante la pandemia di COVID-19, ma la sua economia è stata gravemente colpita dalle disruption causate dall’invasione russa dell’Ucraina nel 2022. Il paese dipende fortemente dalle importazioni di grano da Russia e Ucraina. Il Cairo ha ulteriormente svalutato la propria valuta per accedere a un prestito del FMI, perdendo più della metà del suo valore da febbraio 2022.
L’Egitto ha anche affrontato un’inflazione galoppante, che ha toccato un picco record del 38% a settembre 2023. Secondo le statistiche ufficiali, i prezzi dei generi alimentari sono aumentati di oltre il 70% nei 12 mesi successivi ad agosto 2022.
Secondo un rapporto dell’UNDP, l’economia egiziana, che dipende fortemente da turismo, rimesse, entrate del Canale di Suez, debito estero e flussi di capitale, sta subendo le ripercussioni della guerra a Gaza e delle tensioni nel Mar Rosso, con un ulteriore carico sul suo percorso di riforma e sviluppo.
Il rapporto stima che, in uno scenario di media intensità, il PIL egiziano sarebbe inferiore del 2,6% nell’anno fiscale 2023-2024 e dell’1,3% nel 2024-2025. A causa delle tensioni regionali, anche il tasso di disoccupazione dovrebbe aumentare, passando dal 7,8% all’8,7% (scenario medio) o al 9,1% (scenario ad alta intensità).
L’UNDP stima un calo delle entrate da turismo e Canale di Suez di circa 9,9 miliardi di dollari nei due anni fiscali in uno scenario medio, e 13,7 miliardi se la guerra si intensificherà.
Una missione del FMI in Egitto si è recentemente conclusa, rivelando “progressi sostanziali” nei negoziati per il completamento della quarta revisione dell’Extended Fund Facility (EFF).
In un contesto regionale complesso, l’Egitto ha implementato riforme chiave per preservare la stabilità macroeconomica. L’unificazione del tasso di cambio a marzo ha eliminato l’arretrato di richieste di valuta estera e facilitato le importazioni. La banca centrale si è impegnata a mantenere un regime di cambio flessibile per proteggere l’economia dagli shock esterni. Un sostanziale irrigidimento della politica monetaria ha contribuito a contenere le pressioni inflative.
Andando avanti, l’attenzione dovrà rimanere sull’assicurare che l’inflazione continui a scendere verso l’obiettivo di medio termine. La disciplina fiscale sta contribuendo a ridurre le vulnerabilità del debito del settore pubblico, ma saranno necessari ulteriori sforzi per mobilitare le entrate domestiche, contenere i rischi fiscali ed espandere la rete di sicurezza sociale.
Nonostante le sfide, l’economia egiziana ha mostrato una notevole resilienza e un potenziale di crescita. Un’area chiave è il settore privato, in continua espansione e destinato a svolgere un ruolo pivotale. Gli sforzi proattivi del governo per attrarre investimenti esteri hanno dato i loro frutti, posizionando l’Egitto tra le prime destinazioni per gli IDE in Africa.
Il settore dei servizi è un grande contributore al PIL, grazie alla posizione strategica e alle infrastrutture ben sviluppate del paese, che lo rendono un hub attraente per il commercio, la logistica e i servizi finanziari. L’industria del turismo, in particolare, sta vivendo una rinascita.
Inoltre, l’economia si sta diversificando, con una crescente attenzione verso industrie come la manifattura, l’agricoltura e l’energia rinnovabile, con prospettive di crescita promettenti nei settori tessile, della lavorazione degli alimenti e del solare.
In sintesi, l’Egitto possiede solide fondamenta per la crescita futura, supportate da un settore privato dinamico, vantaggi geografici strategici e una base industriale in diversificazione. Con investimenti continui in infrastrutture, istruzione e innovazione, l’Egitto è ben posizionato per raggiungere uno sviluppo economico sostenuto.
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